Public M&A Report

Der deutsche Markt für öffentliche Übernahmen verzeichnete im ersten Halbjahr 2026 mit nur vier veröffentlichten Angebotsunterlagen einen neuen Negativrekord bei der Transaktionszahl. Getrieben durch das großvolumige Übernahmeangebot der UniCredit an die Aktionäre der Commerzbank markierten jedoch sowohl die Marktkapitalisierung zum Angebotspreis (rund EUR 44 Mrd.) als auch das tatsächliche Angebotsvolumen (rund EUR 32 Mrd.) Rekord-Halbjahreswerte.

Der Noerr Public M&A Report 02/2026 analysiert dieses Marktumfeld zwischen historisch niedriger Angebotsaktivität und einer der bedeutendsten Transaktionen der vergangenen Jahre. Der Report untersucht die Anzahl, Art und das Volumen der von der Bafin nach dem WpÜG gebilligten Angebote, die Verteilung auf die Segmente Small, Mid und Large Cap sowie die Entwicklung der Prämienhöhen in H1/2025. Im Fokus stehen in diesem Report die vier einzelnen Transaktionen.

Zwei rechtliche Schwerpunktbeiträge beleuchten die Befugnisse der Bafin, Werbeverbote bei öffentlichen Angeboten auszusprechen, und die Auswirkungen der EuGH-Entscheidung „Valora Effekten Handel" (Rs. C-864/24) vom 12.02.2026.